Dự báo giá vàng năm 2026: Triển vọng chạm mốc 5.000 USD/ounce sau năm tăng trưởng kỷ lục

Thị trường vàng thế giới vừa khép lại năm 2025 với kết quả ấn tượng khi duy trì vững chắc trên vùng hỗ trợ 4.300 USD/ounce. Với mức tăng trưởng khoảng 66%, đây là năm tăng mạnh nhất của kim loại quý kể từ năm 1979. Đà tăng kéo dài năm thứ ba liên tiếp đang thúc đẩy giới phân tích đưa ra những dự báo lạc quan về việc giá vàng sẽ sớm thiết lập các cột mốc lịch sử mới trong năm 2026.

Sức mua từ ngân hàng trung ương tạo "mặt sàn" giá mới

Bà Chantelle Schieven, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Capitalight Research, nhận định đà tăng của vàng không đơn thuần là chu kỳ thông thường mà phản ánh sự dịch chuyển mang tính “địa chấn” trong cấu trúc tài chính toàn cầu. Lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương nhằm gia tăng dự trữ từ năm 2022 đã tạo ra một "mặt sàn" giá mới, ngăn chặn các đợt điều chỉnh sâu.

Theo bà Schieven, khu vực chính thức sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt cho đến năm 2026. Trong kịch bản này, giá vàng hoàn toàn có thể dễ dàng tiến tới mốc 5.000 USD/ounce. Đáng chú ý, động lực dẫn dắt thị trường đang dần dịch chuyển sang nhu cầu đầu tư cá nhân và tổ chức, khi tỷ trọng vàng trong danh mục hiện vẫn ở mức thấp so với các rủi ro vĩ mô hiện hữu.

Lạm phát cấu trúc và vai trò của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)

Mặc dù Fed đưa ra cái nhìn lạc quan về việc đưa lạm phát về mục tiêu, các chuyên gia vẫn bày tỏ sự hoài nghi. Những yếu tố cấu trúc như xu hướng phi toàn cầu hóa, phân mảnh thương mại và tình trạng thiếu đầu tư trong lĩnh vực hàng hóa đang duy trì áp lực lạm phát dài hạn. Điều này khiến trái phiếu trở nên kém hấp dẫn do lợi suất thực âm, thúc đẩy dòng tiền chảy mạnh vào vàng.

Bên cạnh đó, việc Fed can thiệp vào bảng cân đối kế toán để kìm hãm lợi suất trái phiếu được xem là yếu tố hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn. Bà Schieven nhấn mạnh rằng ngay cả khi thị trường xuất hiện trạng thái "bong bóng", giá vàng cũng khó đảo chiều giảm mạnh trong ngắn hạn do thiếu hụt niềm tin vào tính bền vững của chính sách tiền tệ.

Kịch bản giá vàng đạt 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026

Đồng quan điểm với Capitalight Research, ngân hàng UBS dự báo giá vàng có thể đạt mốc 5.000 USD/ounce vào tháng 9/2026. Trong trường hợp các biến số bất ổn chính trị và kinh tế liên quan đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ gia tăng, kim loại quý này thậm chí có thể vươn tới ngưỡng 5.400 USD/ounce.

Theo UBS, nhu cầu vàng trong năm 2026 sẽ được củng cố bởi ba yếu tố chính: lợi suất thực thấp, lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và áp lực tài khóa ngày càng lớn tại Mỹ. Dù xu hướng chủ đạo là tăng, thị trường vẫn sẽ duy trì mức độ biến động cao với các nhịp điều chỉnh kỹ thuật cần thiết trong quá trình đi lên.

Trong ngắn hạn, tại thời điểm đầu tháng 1/2026, giá vàng đang ghi nhận những nhịp điều chỉnh khi chạm mức thấp nhất trong 5 tuần, mở ra cơ hội tích lũy cho các nhà đầu tư dài hạn trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mới của năm.

Tuệ Nhân