Goldman Sachs nâng dự báo giá đồng năm 2026 lên mức 13.735 USD mỗi tấn

Trong báo cáo phân tích thị trường công bố ngày 01/06, ngân hàng đầu tư Goldman Sachs đã điều chỉnh tăng đáng kể dự báo giá đồng cho giai đoạn 2026-2027. Quyết định này được đưa ra dựa trên nhận định thị trường kim loại màu thế giới đang thắt chặt hơn dự kiến do sự kết hợp giữa sản lượng khai thác sụt giảm và nhu cầu tiêu thụ nội địa tại Mỹ tăng mạnh.

Điều chỉnh dự báo giá đồng tăng mạnh

Cụ thể, Goldman Sachs nâng dự báo giá đồng vào cuối năm 2026 lên mức 13.735 USD/tấn, tăng khoảng 10% so với con số 12.465 USD/tấn trong báo cáo trước đó. Đối với năm 2027, mức giá bình quân kỳ vọng cũng được điều chỉnh từ 12.150 USD/tấn lên 13.800 USD/tấn.

Bảng so sánh thay đổi dự báo giá đồng của Goldman Sachs:

Áp lực từ sự thiếu hụt nguồn cung toàn cầu

Theo các chuyên gia tại Goldman Sachs, thị trường đồng thế giới (ngoại trừ Mỹ) được dự báo sẽ rơi vào tình trạng thiếu hụt trầm trọng. Mức thâm hụt ước tính khoảng 640.000 tấn trong năm 2026 và 170.000 tấn trong năm 2027, cao hơn nhiều so với các dự báo trước đây.

Nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này là do tăng trưởng sản lượng tại các mỏ khai thác lớn không đạt kỳ vọng. Điển hình là mỏ Grasberg tại Indonesia và mỏ Kamoa-Kakula tại Cộng hòa Dân chủ Congo. Tổng sản lượng từ hai khu vực này hiện được dự báo thấp hơn khoảng 200.000 tấn so với kế hoạch ban đầu và khó có thể đạt công suất tối đa trước năm 2028.

Tác động từ nhu cầu và chính sách thương mại của Mỹ

Bên cạnh yếu tố nguồn cung, nhu cầu nhập khẩu từ Mỹ đóng vai trò quan trọng trong việc đẩy giá lên cao. Goldman Sachs dự báo Mỹ sẽ gia tăng nhập khẩu đồng, trực tiếp rút bớt lượng kim loại sẵn có từ các thị trường quốc tế khác. Tồn kho đồng tại Mỹ năm 2026 được kỳ vọng sẽ tăng lên 900.000 tấn để phục vụ nhu cầu nội địa.

Đáng chú ý, các kịch bản về thuế quan cũng được tính đến. Nếu Mỹ áp dụng thuế nhập khẩu đồng mới, giá kim loại này có thể vượt ngưỡng 14.000 USD/tấn vào nửa cuối năm 2026. Ngược lại, nếu chính quyền Washington cam kết không áp thuế, giá có thể hạ nhiệt về mức 12.800 USD/tấn vào năm 2027 khi áp lực cung-cầu dần được giải tỏa.

Rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến giá cả

Mặc dù duy trì triển vọng lạc quan, Goldman Sachs cũng cảnh báo về các rủi ro từ khu vực Trung Đông. Nếu eo biển Hormuz bị phong tỏa kéo dài, một cuộc khủng hoảng năng lượng có thể xảy ra, làm suy yếu nhu cầu tiêu thụ công nghiệp toàn cầu. Trong kịch bản tiêu cực này, giá đồng có nguy cơ sụt giảm xuống vùng 12.600 USD/tấn vào cuối năm 2026.

Trong ngắn hạn, ngân hàng dự báo giá đồng sẽ duy trì ổn định quanh mức 13.600 USD/tấn trước khi bước vào chu kỳ biến động mới dựa trên các quyết định chính sách tại Mỹ và diễn biến tại các mỏ khai thác trọng điểm.

Tuệ Nhân