Chủ tịch Fed Kevin Warsh đối mặt áp lực tăng lãi suất sau báo cáo việc làm đột biến

Ông Kevin Warsh, tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đang bước vào giai đoạn đầy thách thức chỉ sau gần ba tuần nhậm chức. Những số liệu kinh tế mới nhất cùng áp lực chính trị từ Nhà Trắng đang tạo ra một bài toán hóc búa cho cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của ông diễn ra vào ngày 16-17/6 tới đây.

Báo cáo việc làm tháng 5 đảo ngược kỳ vọng thị trường

Dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy nền kinh tế đã tạo ra 172.000 công việc mới trong tháng 5, vượt xa con số dự báo 85.000 trước đó. Thông tin này lập tức khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh, trong khi thị trường chứng khoán ghi nhận phiên giảm điểm sâu do lo ngại Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Sự bùng nổ của thị trường lao động đã làm thay đổi hoàn toàn bối cảnh so với thời điểm đầu năm 2026. Thay vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất 3 lần như dự báo trước đó, giới đầu tư hiện đang bắt đầu đặt cược vào khả năng tăng lãi suất. Ngân hàng BNP Paribas đã trở thành định chế tài chính lớn đầu tiên dự báo Fed có thể khởi động chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 12 năm nay, đảo ngược hoàn toàn các đợt cắt giảm của năm ngoái.

Mâu thuẫn quan điểm giữa Nhà Trắng và các quan chức Fed

Bất chấp dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, Tổng thống Donald Trump tiếp tục bày tỏ sự không hài lòng và hối thúc Fed giảm lãi suất. Trên mạng xã hội Truth Social, ông Trump lập luận rằng tăng trưởng kinh tế không đồng nghĩa với lạm phát tăng và kỳ vọng lãi suất thấp hơn để hỗ trợ thị trường.

Ông Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng (NEC), cũng lên tiếng bảo vệ quan điểm này khi cho rằng báo cáo việc làm cho thấy năng lực sản xuất đang mở rộng từ phía cung, tạo dư địa cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Ngược lại, nội bộ Fed đang có xu hướng ngả về phía "diều hâu". Bà Beth Hammack, Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, cho biết việc giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới là hợp lý nhưng sẵn sàng ủng hộ một đợt tăng nếu các xu hướng hiện tại tiếp tục. Đồng quan điểm, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan cũng ám chỉ khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nếu các điều kiện kinh tế không hạ nhiệt.

Những biến số mới từ địa chính trị và công nghệ

Bên cạnh áp lực từ thị trường lao động, Fed còn phải đối mặt với các yếu tố lạm phát mới. Sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) đang gây căng thẳng cho nguồn cung điện và nguyên liệu thô, đẩy chi phí sản xuất lên cao.

Đặc biệt, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran dẫn đến việc đóng cửa eo biển Hormuz đã khiến giá hàng hóa tăng vọt. Đáng chú ý, giá xăng tại Mỹ đã tăng gần 50% kể từ đầu năm, gây áp lực trực tiếp lên chỉ số giá tiêu dùng và mục tiêu kiểm soát lạm phát 2% của Fed.

Tại cuộc họp chính sách tuần tới, giới quan sát dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất nhưng nhiều khả năng sẽ loại bỏ các tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất khỏi tuyên bố chính thức. Đây sẽ là phép thử quan trọng đối với sự độc lập của ông Kevin Warsh trước những kỳ vọng trái chiều từ Phố Wall và Nhà Trắng.