ECB có thể tăng lãi suất vào ngày 11/6 khi lạm phát eurozone đồng loạt leo thang
Thị trường dự báo gần 100% khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tới, sau khi dữ liệu lạm phát tại các nền kinh tế lớn nhất khu vực vượt kỳ vọng.
Áp lực lạm phát đang gia tăng mạnh mẽ tại khu vực đồng Euro (eurozone), thúc đẩy kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ điều chỉnh tăng lãi suất ngay trong cuộc họp chính sách ngày 11/6. Theo dữ liệu thống kê mới nhất, chỉ số lạm phát hài hòa (HICP) tại các nền kinh tế trụ cột như Pháp, Italy và Tây Ban Nha đều ghi nhận mức tăng đáng kể trong tháng 5, chủ yếu do chi phí năng lượng và khí đốt leo thang.
Diễn biến lạm phát tại các nền kinh tế đầu tàu
Dữ liệu kinh tế cho thấy sự phân hóa nhẹ nhưng xu hướng chung vẫn là tăng trưởng giá cả. Tại Pháp, chỉ số HICP ghi nhận mức 2,8% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, Italy chứng kiến mức lạm phát 3,3%, cao hơn đáng kể so với mức 2,8% của tháng 4 và vượt dự báo của giới phân tích.
| Quốc gia | Chỉ số HICP tháng 5 (%) | So với tháng 4 (%) |
|---|---|---|
| Pháp | 2,8% | +0,1% |
| Italy | 3,3% | +0,5% |
| Tây Ban Nha | 3,6% | +0,1% |
| Đức | 2,6% | -0,3% |
Đáng chú ý, Đức là quốc gia duy nhất trong nhóm 4 nền kinh tế lớn nhất eurozone ghi nhận lạm phát toàn phần giảm tốc (xuống 2,6% từ mức 2,9%). Tuy nhiên, lạm phát lõi của nước này lại tăng lên 2,5%, cho thấy áp lực giá năng lượng đã bắt đầu thẩm thấu sâu vào các lĩnh vực khác của nền kinh tế.
Thị trường đặt cược vào kịch bản thắt chặt tiền tệ
Trước bối cảnh áp lực giá cả duy trì ở mức cao, thị trường tài chính hiện đang đặt cược khả năng gần như 100% ECB sẽ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong phiên họp ngày 11/6. Đây sẽ là bước đi nhằm kiềm chế kỳ vọng lạm phát ngắn hạn của người tiêu dùng, vốn đã tăng mạnh từ mức 2,5% lên 4% theo khảo sát mới nhất.
Dự báo xa hơn từ nay đến cuối tháng 9, giới chuyên gia nhận định ECB có thể thực hiện ít nhất hai đợt tăng lãi suất. Khả năng xuất hiện đợt tăng thứ ba trước khi kết thúc năm 2026 hiện được đánh giá ở mức 92%.
Quan điểm cứng rắn từ Hội đồng Thống đốc
Biên bản cuộc họp tháng 4 của ECB cho thấy phe "diều hâu" (ủng hộ thắt chặt) đang chiếm ưu thế. Ông Fabio Panetta, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Italy kiêm thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, nhấn mạnh rằng rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Vùng Vịnh đòi hỏi sự can thiệp quyết liệt bằng chính sách tiền tệ.
Mặc dù vậy, ECB vẫn duy trì sự thận trọng nhất định. Báo cáo Ổn định tài chính của cơ quan này cảnh báo một kịch bản tăng trưởng kinh tế suy yếu kết hợp với cú sốc năng lượng dai dẳng có thể dẫn đến việc định giá lại đột ngột trên thị trường trái phiếu chính phủ. Do đó, lộ trình lãi suất sau tháng 6 sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào các dữ liệu kinh tế thực tế theo từng giai đoạn.